Fonte da Notícia: VALOR
Data da Publicação original: 18/03/2025
Publicado Originalmente em: https://pipelinevalor.globo.com/negocios/noticia/dona-de-ibmec-e-estacio-yduqs-surpreende-com-geracao-de-caixa.ghtml

Após uma temporada difícil para o desempenho das companhias de educação, que vinham apanhando na bolsa como consequência, a Yduqs mostra que a correção de rota tem se firmado. Com destaque para a melhora na rentabilidade, impulsionada pelo segmento premium e pelo digital, a companhia bateu as expectativas no quarto trimestre, com avanço no Ebitda ajustado e na receita líquida.

O papel chegou a bater alta de 12% na B3 nesta manhã, com volume acima de R$ 100 milhões, mais que o dobro da média diária no mês, e agora sobe 8%, a R$ 12,34. O portfólio da Yduqs tem as marcas de ensino Estácio, Ibmec, Idomed, Wyden e Damásio, além das edtechs para concursos HardWork Medicina e Qconcursos.

“A empresa está bem posicionada para continuar gerando fluxo de caixa livre em 2025, potencialmente abrindo caminho para mais dividendos e recompras de ações”, avalia o Goldman Sachs, que viu uma conversão de Ebitda para fluxo de caixa operacional de 122%, contra 63% no ano anterior.

O volume total de novas matrículas subiu 2% na comparação anual, apesar das quedas de 6% no ensino presencial e de 10% no digital, que foram compensadas pelo forte crescimento de 95% nos cursos semipresenciais. A margem Ebitda ajustada da companhia atingiu 31,2%, acima das projeções dos analistas.

“A geração de caixa mantém a tendência de melhora, mesmo diante da sazonalidade negativa típica do quarto trimestre", diz o Itaú BBA. A redução da inadimplência também contribuiu para o resultado, com as despesas de provisão para devedores duvidosos caindo de 20,7% da receita do quarto trimestre de 2023 para 17,9% um ano depois.

Apesar da melhora operacional, os analistas mantêm cautela em relação à valorização futura das ações. Goldman, Itaú e Citi mantém recomendação neutra, observando o múltiplo elevado na comparação com concorrentes. Bradesco BBI e XP têm indicação de compra. No ano, a ação acumula valorização de 43% , mas ainda cai 32% em 12 meses.

Os principais riscos para o desempenho da ação incluem aumento da inadimplência, crescimento mais fraco na captação de alunos e impacto de juros elevados sobre o lucro por ação. Analistas e investidores também mantêm no radar as potenciais movimentações societárias no setor - a Yduqs já teve conversas com Cogna e Vitru sobre possibilidades de fusão.